今日新股我们一起梳理一下依依股份，公司主要从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等，个人卫生护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤、口罩等。

公司自年开始从事一次性卫生护理用品的研发、生产和销售。公司旗下全资子公司高洁有限主要从事无纺布的研发、生产和销售；年3月，面对新型冠状肺炎疫情的持续蔓延，高洁有限以无纺布为原材料，研发、组建了民用口罩生产线并正式投产、销售。年以前，公司产品以个人一次性卫生护理用品为主。年以后，公司产品以宠物一次性卫生护理用品为主。

公司拥有丰富的客户资源和良好的产业链保障能力。一方面，公司拥有稳定优质的客户群体。公司销售区域遍布美国、日本、泰国、英国、意大利、加拿大等几十个国家和地区，主要客户包含美国PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日本JAPELL、日本ITO、日本山善、日本永旺等全球知名大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台。另一方面，子公司高洁有限生产的无纺布是公司生产一次性卫生护理用品的主要原材料之一，公司将无纺布生产纳入产业链体系，可有效控制无纺布的产品质量，控制无纺布成本大幅波动，增强公司竞争力。

宠物一般是指家庭饲养的、作为伴侣动物的狗、猫、淡水观赏鱼、鸟、爬行动物等。其中，宠物狗和宠物猫无论是在家庭拥有率、规模还是消费者偏好方面都具有明显优势。随着国民经济的逐步增长，叠加城镇化发展和独生子女政策的影响，以及社会老龄化的逐步加重，选择饲养宠物，正成为国人的一种生活方式。

根据Euromonitor的统计数据，年全球宠物市场规模已近1,亿美元，并以每年3.5%左右的速度增长，北美是全球宠物市场最大消费地。中国宠物市场发展受益于人均GDP增长、中西部地区发展、以及独居群体扩大等因素影响，目前正处于快速发展时期。

《年中国宠物行业白皮书》数据显示，年我国宠物市场规模约为2,亿元，同比增长18.50%，-年均复合增长率约为34.55%。中国宠物行业正处于快速发展期，饲养者的品牌意识逐渐增强，宠物行业“井喷时代”已经到来。

在宠物数量方面，根据《年中国宠物行业白皮书》发布的数据，以宠物猫和宠物狗两大宠物类别为例，年全国城镇宠物猫和宠物狗数量合计约达到9,万只，相较于年新增约万只，增幅约为8.4%；宠物猫数量约达到4,万只，相较于年的4,万只，增幅约为8.6%；宠物狗数量约达到5,万只，相较于年的5,万只，增幅约8.2%。

在宠物消费水平方面，根据《年中国宠物行业白皮书》发布的数据，年我国人均单只宠物的年消费金额约为5,元，相较于年的5,元，增幅约为10.9%；人均单只宠物猫的年消费金额约为4,元，相较于年4,元，增幅约为10.3%；人均单只宠物狗的年消费金额约为6,元，相较于年的5,元，增幅约为9.0%。

目前，猫和狗在宠物类别中仍然占据主导地位。《年中国宠物行业白皮书》数据显示，分别有43.10%和54.40%的饲养者将猫和狗作为宠物，而水族类、爬行类、啮齿及其他类的宠物主人占比也分别达到24.40%、13.20%和20.10%。由此可见，饲养者的宠物选择和偏好更加多样化。

宠物卫生用品一般指仅供宠物使用，主要目的是为改善宠物生活质量、提高卫生环境的一次性卫生用品。

公司的主要产品是宠物一次性卫生护理用品，包括：宠物垫、宠物尿裤等，处于宠物行业中宠物用品下的卫生用品细分领域。

根据《年中国宠物行业白皮书》统计，年，宠物食品消费在国内宠物市场规模中占比最高，达到61.40%；而宠物用品市场规模为.81亿元，占比相对较低，为11.70%，比年略有下降。

我国国内生产厂商从事宠物相关行业时间比较长，但均是长期与国外商超、宠物用品品牌商和电商平台合作，多以ODM/OEM生产模式为主。近年来随着我国经济的发展以及独居人群对宠物市场需求的增加，国内宠物品牌运营商逐渐开始布局宠物产业。生产厂商亦逐步从ODM/OEM模式，转变为以ODM/OEM为主并兼顾自主宠物品牌的发展。

《年中国宠物行业白皮书》数据显示，消费金额最高的前十位狗用品中，宠物垫排在第八位；猫砂、玩具和猫抓板是猫用品年消费金额排名前三的类型。随着宠物饲养者的卫生意识增强以及对环境舒适要求的提高，宠物饲养者对宠物卫生用品的需求将不断上升。

美国是全球宠物市场最大消费地，欧洲位于第二位。中国宠物市场发展受益于国民经济的逐步增长，叠加城镇化发展和独生子女政策的影响，以及社会老龄化的逐步加重，宠物行业目前正处于快速发展期。美国、欧洲及日本等发达国家的宠物用品行业因其产品品牌与销售渠道的优势明显，行业内企业的发展位居世界前列，宠物一次性卫生护理用品行业也符合宠物用品行业的这些特征。美国、欧洲及日本等发达国家宠物卫生用品销售渠道分为线下和线上渠道，其中线下渠道主要有四类：第一类，大型商超的宠物用品区域，例如Walmart、Target、Walgreens；第二类，宠物用品连锁超市，例如PetSmart，Petsathome；第三类，中等规模的社区店、折扣店和便利店等，例如FamilyDollar，DollarTree；第四类，宠物用品专卖店，这类专卖店有一家店或者几家店的规模。线上渠道主要有三类，第一类，综合电商平台的宠物用品类的销售，例如亚马逊，第二类，垂直电商的宠物专门店，例如Chewy；第三类，线下大型商超的线上商店，例如沃尔玛的jet.

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